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丛书总序 谷书堂　1

前言1

第一章　导论1

第一节　股票价格和货币政策1

目录1

第二节　股票价格的形成及其功能3

第三节　理论上的创新8

第二章　股票价格决定及其膨胀和失调10

一、效率市场假说（EMH）11

第一节　股票价格决定11

二、基础价值决定理论17

三、资本资产定价模型（CAPM）23

四、评述26

第二节　股票价格与基础价值的偏离——泡沫27

一、理性泡沫29

二、非理性泡沫和噪声交易34

三、信息无效率条件下的泡沫42

四、泡沫的经济影响54

第三章　股票价格的微观经济功能57

第一节　股票价格对消费的影响57

一、关于财富效应的基本理论59

二、股票价格与消费：国际经验64

三、股票价格财富效应的作用过程67

第二节　股票价格对投资的影响73

一、股票价格影响投资的现状73

二、影响渠道之一：灵活加速器渠道76

三、影响渠道之二：托宾的q渠道78

四、影响渠道之三：金融加速器渠道86

五、影响渠道之四：股权融资渠道88

第三节　股票价格与金融稳定性92

一、股票价格与金融稳定性的简单认识92

二、金融脆弱性模型中的股票价格94

三、股票价格对银行稳定性的影响机制103

第四章　股票价格的宏观经济功能108

第一节　货币供给理论的演进108

一、几个典型的货币供给理论模型109

二、后凯恩斯主义的内生货币供给理论118

一、关于货币的定义128

第二节　对货币供给的内生性与外生性的深入分析128

二、内生性和外生性的含义132

第三节　内生货币供给条件下的股票价格140

一、内生信用货币供给与股票价格140

二、股票价格对信用货币的诱导与吸收150

三、股票价格与货币供给关系的检验160

小结174

一、稳定性争论与货币政策175

第五章　股票资产价格膨胀下的货币政策175

第一节　股票资产价格膨胀为货币政策带来的挑战175

二、股票资产价格膨胀带来的挑战178

第二节　股票价格与货币政策传导机制181

一、货币政策传导机制中的股票价格183

二、股票价格的传导效率及影响因素186

第三节　货币政策对股票价格的反应194

一、货币政策应对股票价格膨胀的原因194

二、货币政策对股票价格变动的反应原则201

第六章　中国20世纪90年代以来的股票价格膨胀205

第一节　中国股票市场的发展过程205

第二节　宏观经济发展与中国股市波动209

一、中国股市的波动状况209

二、我国宏观经济运行与股票市场关系的实证检验211

第三节　中国股市泡沫问题221

一、对我国股票价格泡沫存在性的判断223

二、中国股票市场泡沫产生的微观基础228

三、推动泡沫出现的经济原因233

四、对我国股市泡沫的再思考236

第四节　中国股票价格膨胀对经济的影响237

一、股票价格对消费的影响238

二、股票价格对投资的影响243

第五节　相应的货币政策选择245

一、对货币政策与股票价格关系的不同认识245

二、中国人民银行对股票价格的反应247

参考文献250

后记263