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1 导论1

1.1 高管激励问题是现代公司治理永恒话题1

1.1.1 高管激励失衡已是世界性普遍现象1

1.1.2 研究高管激励问题的现实意义4

1.2 概念界定5

1.2.1 合谋的概念界定5

1.2.2 大股东的概念界定5

1.2.3 高管7

1.2.4 高管激励、高管薪酬与高管收益8

1.3 研究的内容、方法和可能创新之处10

1.3.1 研究的内容10

1.3.2 研究方法与数据来源13

1.3.3 可能的创新之处14

2 相关文献回顾16

2.1 关于高管薪酬研究的文献回顾16

2.1.1 高管薪酬研究总体状况研究16

2.1.2 基于最优契约法研究高管薪酬18

2.1.3 基于管理者权力法研究高管激励21

2.1.4 高管隐性收益的研究22

2.2 关于大股东与高管合谋研究的文献回顾23

2.2.1 国外组织合谋研究状况24

2.2.2 我国学者对公司治理中合谋行为研究状况26

2.3 若干评论29

3 大股东与高管合谋行为分析：基于中国的制度背景33

3.1 中国上市公司治理基本特征33

3.1.1 公司治理本质33

3.1.2 中国上市公司治理基本特征37

3.2 大股东与高管合谋成因分析39

3.2.1 合谋动机——自利与机会主义40

3.2.2 合谋机会——中国上市公司治理的缺陷40

3.3 大股东与高管合谋收益44

3.3.1 大股东合谋收益体现44

3.3.2 高管合谋收益49

4 股权制衡、合谋与高管薪酬关系：理论分析50

4.1 代理问题的存在根源在于控制权私人收益的存在50

4.2 模型54

4.2.1 博弈时序刻划55

4.2.2 博弈中的局中人及其得益56

4.3 模型分析：无合谋情况下的博弈分析57

4.4 模型分析：存在合谋情况下的博弈分析60

4.5 基本结论65

附录68

5 股权制衡与高管薪酬关系的实证研究77

5.1 研究假设77

5.1.1 股权制衡度与高管薪酬77

5.1.2 企业业绩与高管薪酬78

5.1.3 企业性质与高管薪酬78

5.1.4 董事会特征与高管薪酬79

5.2 研究样本选择80

5.2.1 样本选择原则80

5.2.2 样本选择过程与结果80

5.3 变量的选择与释义81

5.4 样本数据的初步分析与均值检验86

5.4.1 样本关键指标的描述性统计86

5.4.2 样本关键指标的均值比较与检验88

5.5 股权制衡与高管薪酬的实证研究93

5.5.1 模型设计93

5.5.2 高管货币薪酬与股权制衡度实证研究结果与分析94

5.5.3 高管持股与股权制衡度关系研究结果与分析98

5.5.4 高管在职消费与股权制衡度关系研究结果与分析102

6 合谋与高管薪酬关系的实证研究108

6.1 研究假设108

6.1.1 合谋与高管货币薪酬108

6.1.2 合谋与高管持股水平（比例）108

6.1.3 合谋与高管隐性收益108

6.1.4 不同股权制衡情况下的合谋与高管薪酬109

6.1.5 不同企业性质下的合谋与高管薪酬109

6.1.6 不同股东性质下的合谋与高管薪酬109

6.1.7 两职设置差异下的合谋与高管薪酬110

6.2 研究样本选择与变量释义110

6.2.1 合谋程度111

6.2.2 股东性质113

6.3 合谋程度变量的初步分析113

6.3.1 全样本下合谋程度的描述性统计113

6.3.2 基于股权制衡度分类下合谋变量统计结果113

6.3.3 基于企业性质分类下合谋程度变量统计结果114

6.3.4 基于股东性质分类下合谋程度与高管薪酬变量统计结果115

6.3.5 基于两职情况分类下合谋程度变量统计结果117

6.3.6 基于年度分类下合谋程度变量统计结果117

6.3.7 基于地区分类下合谋程度变量统计结果118

6.4 合谋与高管薪酬关系实证研究119

6.4.1 模型设计119

6.4.2 合谋与高管货币薪酬关系研究120

6.4.3 合谋与高管持股水平关系研究126

6.4.4 合谋与高管在职消费关系研究133

6.5 基本结论与启示141

6.5.1 合谋对高管货币薪酬的影响141

6.5.2 合谋对高管持股水平的影响142

6.5.3 合谋对高管隐性收益的影响142

7 对策与展望143

7.1 我国上市公司高管薪酬管理中存在的问题143

7.1.1 高管薪酬决定机制问题143

7.1.2 高管薪酬结构问题144

7.1.3 高管薪酬信息披露问题145

7.1.4 高管薪酬激励有效性问题146

7.2 防范合谋行为的治理对策146

7.2.1 对大股东掏空行为的治理146

7.2.2 对高管薪酬的治理149

7.3 本书的研究结论与展望157

7.3.1 本书的研究结论157

7.3.2 本书研究局限与展望159

主要参考文献160

后记167